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受某冶炼厂产能扩大、一季度下游消费低迷、年后集中到货等多因素影响，3月份广东各大仓库现铜库存高企。南储仓储3月份集中到货2.15万吨，同比增加12%，环比增加23.6%。库存增速如此之快，市场去库存速度也毫不逊色。进入传统消费旺季4月份以来，下游开工情况陆续好转，市场增补库存较多。据统计，截止上周四，4月份以来，南储仓总入库量0.2万吨，总出库量1.25万吨，市场去库存速度加快，可见市场消费正逐步回暖。 据我的有色网调查，3月大型铜杆生产厂家开工率基本维持在七成左右，其中部分大型企业出现如天津大无缝、江苏天地龙、宁波金田等企业，3月大型铜杆企业开工率回升至72.36%左右；中型规模铜杆加工企业开工率下降至66.25%左右；小型铜杆厂开工率层次不齐，主要受资金面紧张限制，不过目前小型铜杆企业基本处于停产休假状态，整体平均开工率为40.59%左右。从调研的数据来看，铜杆企业开工率整体维持回升。 从华南某大型铜杆加工厂了解到，受益于周边中小加工厂的订单转移及高端漆包线需求的稳定，该厂生产自去年四季度起保持较满的开工。今年来订单签订情况不错，对终端签订的量较去年有增加，利润较去年有改善，并于2月份基本完成今年的设备检修计划。预计二季度生产会保持目前的稳定状态。 据国家能源局发布的3月份全社会用电量数据显示，3月份电网基本建设投资完成额累计值为594亿元，同比去年维持平稳。利好政策消息，由此可见，国内二季度电网建设投资将会好于预期。
图一 电网基本建设投资完成额
 数据来源：我的有色网
从电网招标来看，南网招标放缓，今年预计在五月中，受到电力反腐影响时间上比往年晚了两个月，今年将采用浮动定价有别于往年的固定价，并预计届时将提振铜消费。从地产用线来看，开发商利润虽有所下滑，但仍保持着营业额的增加，短期对铜消费这块持稳定观点。对后市观点，认为二季度铜价受支撑较强。
图二 电线电缆当月值及同比
 数据来源：我的有色网
从铜管市场来看，据国家统计局公布数据，2015年3月，全国家用洗衣机行业当月产值666.94万台，同比增长6.56%。由数据表现来看，国内市场刚需表现依然较好，但库存高企令企业开工情况有所放缓，加之国内终端消费市场恢复缓慢。调研华南某大型家电企业，4月生产环比三月继续改善，生产保持稳定并预计会持续到5月底，相应铜管企业保持较高开工率。
图三 家用电冰箱当月值及同比
 数据来源：我的有色网
综述：基本面来看，目前国内铜现货，处于去库存状态，加上国内进口明显缩水，导致进口铜流通较少，从而缓解国内高位库存压力。 国内下游企业开工情况明显转好，由此看出市场下游需求正逐步快速回升，对铜价有强力支持，另外国内对于今年电网建设投资有明显加强，终端家电消费同样趋于好转。 宏观面，降准降息，缓解国内资金紧张压力，使企业流动资金增加，使之订单有明显回升。综合市场基本面和宏观面，我的有色网认为，二季度铜市依然将处于乐观状态。 免责声明：本信息所载数据仅供参考，并不构成市场操作建议。Myyouse对该数据或使用该数据所导致的结果概不承担责任。
(来源：钢联资讯)
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